大家好，今天给各位分享以太坊和收入之战：ETH的未来是什么？的一些知识，其中也会对进行解释，文章篇幅可能偏长，如果能碰巧解决你现在面临的问题，别忘了关注本站，现在就马上开始吧！

要点

Ethereum的积分产量下降到3以下，落后于许多DEFI和现实世界中的资产（RWA）协议。稳定的硬币具有回报，例如Susde和Syrupusdc，现在提供4至6.5的回报，市场份额正在迅速增长。大多数竞争性的收入产品都是建立在以太坊上的，这意味着随着采用率的增加，网络价值可能会随着时间的推移而增加。固定收入不再是传统金融（TradFI）的独家。链上的收入已成为加密货币的核心支柱，以太坊是最大的股份证明（POS）区块链。它的经济依靠用户锁定其ETH（ETH）来帮助保护网络并获得收益。

但是，以太坊并不是唯一的球员。如今，加密货币用户可以访问越来越多的有利可图的产品，其中一些产品直接与以太坊的静止回报竞争，这可能会削弱区块链。具有收入的稳定币提供了更大的灵活性和对传统金融的影响，并与美国财政部和合成策略相关。

同时，Defi贷款协议扩大了存款人可用的资产和风险特征的范围。这两种通常都比以太坊的积累提供了更高的回报，这提出了一个关键问题：以太坊是否悄悄地失去了收入之战？

以太坊质押收益下降

共识奖励由该协议发行，并由已承诺的ETH总额确定。网络上的ETH越多，每个验证者的奖励就越低，即设计。它的公式遵循反方面的根曲线，确保随着更多资本进入系统，回报逐渐减少。执行层奖励包括优先费（用户付费以确保其交易包含在块中）和最大提取值（MEV），这是通过优化事务分类获得的额外利润。这些额外的奖励会根据网络使用和验证策略而波动。

自2022年9月（合并）合并以来，以太坊的存放收入逐渐下降。从峰值处约5.3，总收入（包括共识奖励和提示）现在低于3，这反映了总承诺的ETH和网络的成熟度的增加。实际上，已承诺超过3500万ETH，占其总供应量的28。

但是，对于那些运行自己的节点和锁定32th的人，仅适用于独立验证者——的完整放入收益。尽管他们可以保留100的奖励，但他们还必须负责留在线，维持硬件并避免处罚。大多数用户选择更多方便的选项，例如液体放电协议，例如Lido或交易所提供的托管服务。这些平台简化了访问，但是收取——的收费通常在10至25——之间，进一步降低了用户的最终收益。

尽管以太坊的年份产量少于3，但它仍然比其最接近的竞争对手Solana具有优势，Solana目前的平均网络年度回报率约为2.5（网络年度最高的年度回报率为7）。从实际的角度来看，以太坊的收入表现更好：其净通胀率仅为0.7，而索拉纳的4.5，这意味着以太坊的利益相关者会随着时间的推移而面临的稀释率较小。但是以太坊的主要挑战不是其他区块链，而是替代收入协议的兴起。

010-110五个与利润相关的稳定股——SUSDE，SUSDS，SYRUPUSDC，USDY和OUSG——占占114亿美元市场的70以上，并使用不同的方法来产生回报。

由贝莱德（Blackrock）支持的公司Ethena发行的Susde依赖于涉及ETH衍生品和积分奖励的合成中性策略。它提供了加密货币的一些最高回报，历史年度化收益率在10至25之间波动。尽管目前的收入降至约6，但Susde仍然胜过大多数竞争对手，尽管由于其复杂，依赖于市场的策略，风险较高。

由Reflexer和Sky（前Makerdao）开发的SUSD由SDAI和现实世界中的资产（RWA）提供动力。它的回报是相对保守的——，目前为4.5，——侧重于权力下放和降低风险。

Maple Finance发行的Sumrupusdc通过令牌化的财政债券和MEV策略产生了收入。它在发布时提供了两位数的回报，但现在的收入为6.5，仍然高于大多数集中式替代方案。

由Ondo Finance发行的USDY令牌短期债券的收益率为4.3，针对机构使用者，并且受到监管和低风险。 OUSG也来自Ondo，得到了BlackRock的短期财政ETF的支持，其产量约为4，需要全KYC并专注于合规性。

这些产品之间的主要区别是它们的抵押品（合成与现实世界），风险特征和可访问性。 SUSDE，SURUPUSDC和SUSD完全是原始的，无许可，而USDY和OUSG则需要机构用户的KYC。

具有收入的稳定币正在迅速获得吸引力，将美元的稳定性与曾经仅限于机构的收入机会相结合。在过去的一年中，该行业增长了235，没有显示链接固定收益的需求增加的迹象。

带有收益的稳定币获得市场份额

分散的贷款平台（例如AAVE，化合物和Morpho）允许用户通过向贷款池提供加密资产来赚取利润。这些协议基于供求算法设定利率。随着贷款需求的上升，利率也会上升，使Defi贷款回报更加动态性，并且通常与传统市场无关。

ChainLink Defi收入指数跟踪主要平台上的平均贷款回报，表明Stablecoin贷款率通常在USDC的5左右约为5，而USDT的平均贷款率通常为3.8。在牛市或投机繁荣期间，例如2月至3月和11月至2024年12月的借贷需求激增，收益往往会飙升。

与基于中央银行政策和信贷风险调整利率的银行相比，Defi Lending是市场驱动的。这为更高的回报创造了机会，但也使借款人处于独特的风险，例如智能合同漏洞，甲骨文失败，价格操纵和流动性危机。